Предпочитаемый Федеральной резервной системой (ФРС) индикатор инфляции в мае поднялся до нового трёхлетнего максимума на фоне пика цен на бензин. Рост издержек может создать политические трудности для президента Дональда Трампа и его партии в преддверии промежуточных выборов.
По данным Министерства торговли, в мае потребительские цены выросли на 4,1 % в годовом выражении — это максимальный годовой прирост с апреля 2023 года. В месячном выражении инфляция составила 0,4 %, что соответствует показателю апреля и ниже мартовского значения в 0,7 %, сообщает Associated Press.
Основной вклад в рост цен внесли подорожавший бензин, а также полупроводники и другое компьютерное оборудование, пользующееся высоким спросом в связи с развитием технологий искусственного интеллекта. Из‑за роста цен ФРС сохранила ключевую ставку на прежнем уровне в текущем году — это контрастирует с январскими планами, предусматривавшими два снижения. Ряд экономистов допускают, что регулятор может, напротив, повысить ставку в этом году.
Главный экономист Piedmont Crescent Capital Марк Витнер отметил, что базовая инфляция ближе к 3 %, а не к целевым 2 %. По его мнению, следующее решение ФРС с большей вероятностью будет связано с повышением ставки, хотя, вероятно, это произойдёт не ранее следующего года.
Цены на нефть и газ заметно снизились после того, как в начале месяца Трамп заключил мирное соглашение с Ираном. Тем не менее в мае средняя цена на бензин по стране достигала почти 4,50 доллара за галлон, а к четвергу опустилась до 3,92 доллара — это более чем на 20 % выше уровня прошлого года на фоне начала сезона активных поездок, свидетельствуют данные AAA.
Снижение цен на топливо, вероятно, приведёт к уменьшению общего показателя инфляции в следующем месяце. При этом индикаторы базовой инфляции остаются на устойчиво высоком уровне и продолжают беспокоить ФРС. Без учёта волатильных категорий «энергия» и «продукты питания» базовые цены в мае выросли на 3,4 % в годовом выражении — с 3,3 % в апреле; это максимальный прирост с октября 2023 года. В месячном выражении рост составил 0,3 %, как и в предыдущем месяце.
Помимо цен на бензин, инфляцию усиливают и другие факторы. Развитие ИИ‑инфраструктуры привело к удорожанию компьютерных компонентов; на прошлой неделе компания Apple объявила о повышении цен на компьютеры и планшеты из‑за роста издержек. Также в прошлом месяце заметно подорожали услуги — в частности, питание в ресторанах, проживание в отелях, ремонт автомобилей и медицинские услуги.
При этом потребители сохраняют высокую покупательскую активность, поддерживая экономику. С учётом инфляции расходы домохозяйств выросли на 0,3 % с апреля по май. Реальные доходы (с поправкой на инфляцию) впервые за четыре месяца увеличились на 0,3 %, что может поддержать потребительский спрос в ближайшие месяцы.
Отдельный отчёт, опубликованный в четверг, показал, что экономика в первом квартале года выросла в годовом исчислении на 2,1 % — это пересмотр в сторону повышения относительно прежней оценки в 1,6 %. Кроме того, на прошлой неделе снизилось число обращений за пособием по безработице, что свидетельствует о сохранении низкого уровня увольнений.
На прошлой неделе новый председатель ФРС Кевин Уорш подчеркнул решимость регулятора вернуть инфляцию к целевому уровню в 2 %, но не обозначил конкретных шагов. При этом ожидания повышения ставки в текущем году уже повлияли на американские рынки, оказав давление на быстрорастущие сектора, в том числе технологический.
Инфляция остаётся выше целевого показателя ФРС на протяжении более пяти лет, из‑за чего многие американцы пессимистично оценивают перспективы. Витнер отмечает, что до пандемии инфляция почти десять лет не превышала 2,5 %, поэтому нынешние всплески воспринимаются домохозяйствами особенно болезненно.
Опубликованный в четверг отчёт охватывает индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — менее известный показатель по сравнению с индексом потребительских цен (CPI), который был представлен ранее в этом месяце и также продемонстрировал значительный рост. ФРС отдаёт предпочтение индексу PCE, поскольку он придаёт меньший вес категории «жильё» и лучше отражает изменения в потребительском поведении — например, переход на более дешёвые товары собственных торговых марок при росте цен.
Новые данные по инфляции появились на следующий день после того, как Трамп отказался подписать одобренный Конгрессом закон о жилищном строительстве, призванный стимулировать возведение нового жилья и со временем снизить цены на недвижимость — в ответ на обеспокоенность граждан ростом расходов.
Ранее в этом месяце Трамп, комментируя отчёт по CPI, заявил, что ему «нравится инфляция», а фокус демократов на проблеме «доступности товаров» он ранее называл «мифом».
При администрации бывшего президента Джо Байдена инфляция достигала 9,1 %, и даже после снижения ближе к 2 % в 2024 году избиратели продолжали выражать недовольство совокупным ростом стоимости продуктов, аренды и других необходимых товаров.
Индекс PCE последний раз опускался ниже 2,5 % в апреле 2025 года — тогда Трамп объявил о тарифах в рамках инициативы «День освобождения». После этого инфляция стабильно росла и достигла 2,9 % непосредственно перед началом военных действий против Ирана.
Добавить комментарий