США заплатили самую высокую процентную ставку по новым долговым обязательствам за последние 25 лет на фоне стремительного роста национального долга. В четверг Министерство финансов США разместило 30-летние государственные облигации по ставке 5,216%, что стало самым высоким уровнем с 2001 года. Об этом сообщает The Telegraph.
Этот аукцион прошёл вслед за ещё одним — в среду, когда 10-летние казначейские облигации были проданы по ставке 4,683%, самой высокой с 2007 года для инструментов такого срока. Вашингтон вынужден предлагать инвесторам всё более высокие доходности, поскольку общий объём госдолга США приближается к отметке в 40 триллионов долларов.
Соотношение госдолга к ВВП в США превышает 121%, а ежегодные расходы на обслуживание долга уже превышают ассигнования на оборону. По словам Джеймса Эйти, управляющего фондом в компании Marlborough, —
«США сейчас формируют рекордный бюджетный дефицит в мирное время, при низкой безработице и экономике, растущей примерно на уровне долгосрочных темпов».
По его мнению, это чрезвычайно тревожная ситуация для крупной экономики, которая указывает на то, что экономика США не так устойчива, как многие полагают. Он также отметил, что в случае рецессии дефицит резко расширится, что создаст серьёзные трудности с финансированием бюджета.
«Большой дефицит означает, что правительству приходится привлекать огромные объёмы средств каждый год, что увеличивает предложение облигаций и дополнительно давит на рост доходностей»,
— добавил Эйти.
Специалист также указал, что на рост стоимости заимствований влияют опасения по поводу независимости и надёжности Федеральной резервной системы (ФРС). Многие инвесторы обеспокоены тем, что новый председатель ФРС Кевин Уорш допускает политическую ошибку, не повышая процентные ставки на фоне роста инфляции, вызванной военными действиями в Иране. Также возникают вопросы о его независимости от президента.
Стивен Иннес из SPI Asset Management считает, что высокие доходности обусловлены объёмом аукционов гособлигаций, высоким бюджетным дефицитом и растущей волной корпоративного заимствования, связанного с развитием искусственного интеллекта. Крупнейшие технологические компании — Alphabet (владелец Google), Microsoft, Amazon, Oracle и Meta — активно выходят на рынок корпоративных облигаций, чтобы профинансировать свои AI-проекты.
По прогнозам Goldman Sachs, объём выпуска облигаций этими пятью компаниями достигнет около 250 миллиардов долларов в этом году и 400 миллиардов — к 2027 году. Такой наплыв долговых инструментов превращает рынок в «рынок покупателя», где инвесторы могут требовать более высоких доходностей, что ещё больше поднимает стоимость заимствований.
В четверг Министерство финансов США привлекло 25 миллиардов долларов за счёт продажи 30-летних облигаций по высокой ставке. При этом стоимость заимствований в США пока остаётся ниже, чем в Великобритании: в сентябре прошлого года аукцион 30-летних британских облигаций прошёл с доходностью 5,476%.
Добавить комментарий